中國粉體網訊 9月9日晚間，焦作萬方發布公告，公司當日舉行的股東會上審議通過了重大資產重組相關議案。重組草案顯示，焦作萬方擬作價319.49億元，通過發行股份的方式購買杭州錦江集團有限公司等交易對方合計持有的開曼鋁業（三門峽）有限公司（以下簡稱“三門峽鋁業”）99.4375%股權。
直接打通“氧化鋁-電解鋁”產業鏈閉環
三門峽鋁業是杭州錦江集團于2003年整合礦業、電力、氧化鋁、鋁鎂合金、鋁材深加工等優勢資源，打造的核心競爭優勢突出、生產技術領先、綠色智能制造和產業鏈整合能力強大的綜合大型鋁企業。
截至2025年4月底，三門峽鋁業擁有氧化鋁權益產能1028萬噸/年，位居全國第四、全球第六；電解鋁權益產能超過100萬噸/年，位居全國第十一；擁有金屬鎵產能290噸/年，約占全國產能規模的22.8%，位居全國第二；同時還擁有燒堿產能50萬噸/年，產能在華南地區亦處于領先地位。
公開資料顯示，焦作萬方主要業務為鋁冶煉及壓延加工，配套火力發電。公司主要產品包括鋁液、鋁錠及鋁合金制品。公司是河南省百強企業和河南省電解鋁骨干企業、中國有色金屬工業協會會員單位、河南省有色金屬行業協會副會長單位，河南省有色金屬行業和焦作市首家上市公司，是國內首家產業化采用大型預焙電解槽技術的電解鋁企業，開啟了我國大型預焙槽全面應用的時代。
目前公司已形成較穩定的“煤--電--鋁--鋁加工”一體化產業布局，形成了上下游一體化的協同優勢，在氧化鋁等電解鋁的原輔料端，主要通過當地采購以及投資相關產業鏈公司等方式確保供應。
本次交易完成后，三門峽鋁業將成為上市公司的控股子公司，焦作萬方的資產質量和盈利能力有望大幅提升。同時，焦作萬方將實現現有業務向產業鏈上游延伸，形成涵蓋“氧化鋁—電解鋁—鋁加工”的完整鋁基材料產業鏈布局，完善了在原輔料端的產業布局，進一步提升產業協同效應，形成強大的產業集群，有利于成為資源保障有力、產業要素齊備、綠色清潔低碳、全球領先的鋁基材料龍頭企業。
“蛇吞象”式操作，業內罕見
資料顯示，截至2024年末，焦作萬方凈資產為62.35億元，而三門峽鋁業凈資產為203.04億元；截至8月22日收盤，焦作萬方最新市值為110億元，而收購的三門峽鋁業股權的交易作價是319.49億元。
這場“蛇吞象”式并購背后的操盤方是浙江商人鈄正剛，2024年《胡潤百富榜》顯示，鈄正剛家族以280億元財富位列第168位。2024年上半年，鈄正剛通過旗下多個平臺增持焦作萬方股份，重新奪回焦作萬方第一大股東席位。
近年來，鈄正剛積極推動三門峽鋁業的上市，2021年其嘗試借殼浙江當地上市公司福達合金上市，彼時交易作價為155.6億元，但后來該重組未能通過證監會并購重組委審核，2023年11月末福達合金公告，決定終止該重組。如今，鈄正剛的“錦江系”坐穩焦作萬方第一大股東，擬再次推動三門峽鋁業實現重組上市，未來走勢如何，受到市場關注。
參考來源：長江有色金屬網、中國基金報、中國證券報、證券時報
（中國粉體網/山川）
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